增产季节，棕榈油下行。从棕榈油自身基本面而言，产地端，印尼最新库存数据仍为近几年高位，且该国出口政策仍以“促出口、降库存”为导向；马来方面，增库预期仍在，MPOB预估到年底马来库存将上升到250万吨。综合来看，产地依旧面临一定出口压力，出口报价近期承压下行。国内端，前期买船开始集中到港，棕榈油港口库存快速上升，且近期仍有买船，国内棕榈油供应不再紧张，基差大幅回落。综上，在产地高产期和国内大量到港的背景下，棕榈油基本面偏弱，叠加宏观因素下商品市场情绪悲观，导致棕榈油弱势运行，建议偏空思路对待。

（文章来源：国泰君安期货）